國泰君安證券負責新三板業務的一位人士表示，像孫先生這樣的客戶確實有，他們的業務多處于快速發展期，急于融資用來發展，害怕錯過行業的窗口期。

　　他表示，除了成立時間這種“硬傷”外，有些公司覺得借殼比直接排隊的效率更高，能更快掛牌，獲得資本的青睞。

　　還有一些公司，是因為主營業務上有問題。上述人士表示，最典型的恐怕是P2P公司了。

　　國內很多P2P公司都有過上市的打算，從中小板、創業板到新三板都有企業嘗試過。不過，無論是證監會還是全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司，對于這類公司的態度都是暫時不受理上市申請。

　　“沒有明確的監管機構，合規經營就成了問題。”他說，這些公司要么借殼，要么先掛Q板，然后走新三板的“綠色通道”，無論哪一種都意味著耗費金錢和時間。

　　而有些創投公司讓企業借殼掛牌則是為了“套利脫身”。“在企業登陸A股市場無望的情況下，新三板這個交易并不火熱的地方，或許是創投公司解套的一個利器。”深諳創投公司操作手法的鄭州某券商分析師表示。

　　新三板“借殼”

　　將面臨規范

　　不過，新三板“借殼”的野蠻生長期很可能將很快結束。

　　河南商報記者從多家券商處獲悉，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司已經在醞釀新三板借殼的規范性通知，有“硬傷”的企業想要借殼會被“勸退”。

　　目前新三板的借殼方式，無非是直接收購新三板企業股權，或是參與掛牌企業定增，注入大量資金獲得公司控制權。由于按照目前法規，對收購方幾乎沒有要求，這也導致不一定符合新三板掛牌條件的公司，通過借殼登陸新三板。

　　借殼規范通知發布后，新三板借殼將不再是沒有監管的狀態，借殼不再是一些企業“鉆空子”的通道。

　　據一家券商新三板相關業務人員介紹，存續期不滿兩年的公司肯定會被禁止借殼，他們現在正在和謀劃借殼的客戶溝通相關事宜。要么盡快完成收購，要么等到滿足條件后排隊審核。

　　“新三板最終發展到‘借殼’，確實讓業內人都覺得非常奇特。”上述人士稱，新三板建立的目的就是想成為一個門檻低、審核快、進出順暢的市場，借殼的出現其實與市場的初衷相悖。

　　在他看來，主板、中小板、創業板都在積極推行注冊制，隨著監管的介入，審批的流暢，新三板的“殼資源”生存空間只會越來越小，企業沒有必要急于在新三板市場上“借殼”上市。